港股3月策略展望：估值快速修复 科技突围迎结构性机会

　　财联社3月11日讯 港股恒指今年前两个月走强，3月于高位震荡。中泰国际今日发布了3月的策略展望，短期建议把握交易节奏，关注低估值补涨品种，待回调布局科技主线。

　　中泰国际表示，AI带动年初以来港股升势，估值迅速修复，市场焦点将逐步转向企业盈利与宏观经济。中美博弈因美国关税施压可能升级，叠加贸易调查后加征关税风险及潜在制裁，短期引发部分资金获利了结也不意外。但中国科技股在资本开支扩张周期重启、AI降本增效等利好下，配合外资回流预期，有望迎来戴维斯双击。基于此将恒指年末目标上调至23，000点。

　　中泰国际称，中国2月制造业PMI回升、地产初现筑底，但消费疲弱与中小企业压力持续。专项债加速支撑基建，房市回暖需进一步验证。“两会”政策围绕高质量发展多维度发力，美国对中国的贸易全面评估预计在4月结束，决策层的政策协同效应有望强化科技创新与内需韧性两大防线，引导港股向政策扶持领域倾斜。

　　区域性外资加速回流中国股市，IIF数据显示2025年1月净流入20亿美元。若中国经济持续企稳，叠加科技产业实现实质性突破，欧美主动资金或逐步回流为港股提供增量。中泰国际认为，尽管恒指及MSCI中国指数2025-2026年盈利预测已企稳，但考虑企业盈利修复动能仍偏弱，基准情形下港股全年盈利预测暂不具备大幅上修空间。

　　科技股迎来技术突破+产业周期+政策红利三重驱动，若估值回归2019年水平，恒生科技指数存在20%上行空间。中泰国际短期建议把握交易节奏，关注低估值补涨品种，待回调布局科技主线。重点配置：

　　1）基建链受益地方债提速；

　　2）高股息防御板块；

　　3）稳健消费品牌；

　　4）AI分化后的上游基建及互联网龙头。

　　根据中泰国际行业分析师的观点，3月金股推荐如下：美团-W（3690 HK）、东岳集团（189 HK）、中国铁塔（788 HK）、海天国际（1882 HK）、友邦保险（1299 HK）、华润电力（836 HK）、联想集团（992 HK）、翰森制药（3692 HK）、农夫山泉（9633 HK）、小米集团-W（1810 HK）。