欧洲央行管委Nagel：利率接近中性之际应谨慎降息

欧洲央行管理委员会成员、德国央行行长Joachim Nagel周三表示，欧洲央行不应急于进一步降息，尤其是在借贷成本接近既不限制也不刺激经济的水平之际。

Nagel表示：“我们越接近中性利率，采取渐进式政策就越合适。”根据德国央行工作人员的计算，中性利率为1.8%-2.5%，略低于目前的存款利率2.75%。

Nagel表示：“在目前不确定的环境下，没有理由匆忙行动。”他补充说，“数据会告诉我们该往哪里走。”

自去年6月以来，欧洲央行已将存款利率下调了125个基点，尽管分析师和投资者押注欧洲央行下月将再次降息，但3月之后的情况尚不明朗，政策制定者之间的讨论也愈加激烈。

欧元区1月份通胀率升至2.5%，预计到2025年将持续达到2%的目标水平。但一些官员担心能源成本上升和贸易关税带来的上行风险，而另一些官员则担心欧元区经济疲软可能使通胀率低于目标水平。

Nagel表示：“我们还没有达到通胀目标，但是我非常确信，我们将在今年年中达到目标，所以这是个好消息。通胀低于目标水平的可能性不大。”

美国1月份的通胀数据高于预期，这表明全球价格风险持续存在，促使交易员将对欧洲央行今年剩余时间降息幅度的押注下调至75个基点。

欧洲央行官员对中性利率的确切位置持不同意见。欧洲央行工作人员上周更新的估计值为1.75%-2.25%，但警告不要过于依赖这一概念。

Nagel表示，将货币政策决策建立在不确定的中性估计之上是“有风险的”，并强调欧洲央行使用各种金融、实体经济和其他指标来做出评估。

但他称中性利率“非常有用”，因为“它表明我们何时需要对政策利率变动更加谨慎，以免迈出错误的一步。”

他还警告称，不要简单地选择任何一个区间的中间点，因为这“可能不是一个令人满意的中间值”。