春晚带火！蛇年第一概念出炉

　　蛇年春晚，张艺谋导演的创意融合舞蹈节目《秧BOT》引发较大关注，节目由宇树科技的人形机器人和新疆艺术学院的演员们联袂主演。这让本就是股市热门题材的人形机器人，火上加火。

　　01 2025年首月机器人火爆

　　东方财富Choice数据显示，2025年首月涨幅靠前的概念多数与机器人产业链有关。比如涨幅首位的是机器人执行器，2025年首月大涨24.69%。紧随其后的是同步磁阻电机，首月上涨12.75%。减速器排在第三，涨了12.53%。而《秧BOT》引发大家热议的人形机器人概念，2025年首月涨了9.06%，排在概念涨幅榜第七位。

　　02 上市公司积极回应

　　受相关概念大涨带动，人形机器人也成为近期互动平台上的热门词。比如深交所互动易上，按人形机器人搜索，近一年就有3889条检索结果，其中2025年首月有689条，占比17.7%。而上证e互动近一月有关于人形机器人的检索结果有240条。

　　至于《秧BOT》的主角之一宇树科技，近期也成为互动平台上的热门。据证券时报报道，已至少有7家上市公司曾回复与宇树科技的业务合作或股权关系，包括长盛轴承、实益达、万马股份、北纬科技、深信服、金发科技、凌云光。

　　比如实益达表示，公司全资子公司持有浙江容腾创业投资合伙企业（有限合伙）0.8333%股权，浙江容腾创业投资合伙企业（有限合伙）持有杭州宇树科技有限公司1.3217%股权，股权穿透后，公司仅持有杭州宇树科技有限公司0.011%股权。

　　金发科技表示，公司作为有限合伙人通过金石成长基金间接持股宇树科技，公司对金石成长基金持股比例为9.15%。

　　深信服表示，公司作为有限合伙人参与设立的股权投资基金广州琥珀安云二期创业投资合伙企业于2024年投资了杭州宇树科技有限公司。截至目前，琥珀安云基金持有宇树科技0.6279%的股权。

　　03 各大巨头争相入局

　　人形机器人赛道正引来各大巨头积极布局。此前召开的CES2025上，各类机器人及配件、解决方案“井喷”，宇树科技、时空壶、云深处科技等中国机器人厂商大放异彩。特斯拉、英伟达、OpenAI等也纷纷加码机器人赛道。

　　根据TrendForce集邦咨询的最新研究，在2025年各机器人大厂逐步实现量产的前提下，预计2027年全球人形机器人市场产值有望超越20亿美元，2024年至2027年的市场规模年复合增长率将达到154%。

　　更远了看，高工机器人产业研究所预计2026年全球人形机器人市场规模超20亿美元，到2030年全球市场规模有望突破200亿美元。

　　国海证券指出，2024年，国内人形机器人行业经过技术积累+政策刺激，复合影响因素的传导效应开始显现。2025年，厂商相继入场机器人本体制造，大厂持续布局AI大模型，全行业加速人形产链建设和商业化、量化落地，上游需求等待放量，维持对人形机器人行业“增持”评级。

　　民生证券则从长期角度认为，人形机器人行业大趋势已定，硬件趋向收敛，软件训练开启，2025年将是人形机器人量产元年。短期：海外公司产品定型及量产将近，看好国内配套产业链。中长期：看好国内人形机器人产业链崛起、科技巨头引领下全球机器人生态共建，重视人形机器人产业链长期投资价值。

　　04 2025年更偏向成长？

　　人形机器人所在的科技赛道，在AI快速发展的背景下，正被越来越多的机构看好。浙商证券首席经济学家李超表示，预计2025年A股将整体更偏向成长主题风格。李超认为，新质生产力将重点突破未来产业，例如以人形机器人、人工智能为代表的未来产业投入有望超前布置。

　　信达策略从风格切换角度认为，2008年以来，成长价值风格大多会呈现2-3年的周期轮动。这一次始于2021年初的价值风格到2024年8月接近3年，价值股的估值优势已经不明显了。这是市场反转后，成长风格强的原因。未来行情可能基于新赛道、新逻辑展开，即AI（人工智能新的产业逻辑可能形成0-1的突破）、军工（自主可控）。

　　湘财证券认为2025年应该消费与科技并重。预期2025年上证综指呈现“慢牛”震荡上行格局，震荡中枢将在3700点附近，震荡范围大致在3200点至4500点。基本面长维度，AI走上科技前沿；短维度，三级行业“ROE+净利润”明显增多，尤其是下游消费类行业。

　　（文章来源：东方财富研究中心）